7月28日，A股贵金属板块再度大涨超4%，有色金属、黄金概念高开。豫光金铅、华钰矿业、兴业矿业开盘一字涨停，盛达资源、白银有色、老凤祥等大涨。截止发稿，现货黄金刷新历史高位至美元/盎司，白银也攀升至7年来的高位。

机构指出，随着黄金价格达到历史高点，市场要在突破和回调中进行选择，后面的波动可能显著加深。从绝对价格角度和投资逻辑来看，认为当下的黄金价格已经被高估，后面的参与性价比可能变得很有限。追高投资者也需做好短期波动加剧的风险考量。避免盲目追涨杀跌。

在黄金价格暴涨的同时，黄金ETF也创下近期成交额高点。7月27日，华安黄金ETF、易方达黄金ETF的成交额均排在全市场ETF的前十位，在今年以前成立的4只黄金ETF今年以来截至7月26日的回报均已超过22%，其中易方达黄金ETF回报最高，为22.24%。

黄金创历史新高白银逆袭

周一，现货黄金(XAU)开盘后迅速拉升，最高触及.77美元/盎司，一举越过年9月6日盘中创出的.3美元/盎司的前高价，刷出历史新高。

年12月3日，现货黄金盘中创出.4美元/盎司的阶段低点，此后便进入了上升周期，迄今累计涨幅84.26%(按截稿时价格计算，以下同)。近来呈加速上行之势，年内现货黄金累计涨幅27.92%，其中7月以来涨了8.96%。

其实，除了黄金之外，近期白银也开始发力了。数据显示，自上周一白银现货(XAG)大涨3%开始，至目前短短的6个交易日，累计涨幅高达25.3%。

但较年4月25日创出的历史最高价49.75美元/盎司还有很大距离。截稿时，白银最新价24.19美元/盎司，较历史最高点仍相差超过50%。

面对如此强势的黄金、白银，投资者怎么可能无动于衷。而对国内投资者来说，投资黄金，基本有三个途径，一是黄金期货，二是场内的黄金ETF基金，三是购买黄金概念股。

常识上来讲，购买黄金概念股将是更多投资者的选择。而数据也显示，周一黄金概念领涨两市所有概念板块，全天大涨6.1%。

38只黄金概念股中，除了暂停上市的*ST秋林外，其中的35股都是上涨的，涨幅超过5%的有21只，其中白银有色、潮宏基等9家公司更是涨停收盘。

贵金属市场因何狂热？

对于近期金价、银价大涨的原因，方正中期贵金属分析师黄岩对经济观察网表示，市场流动性充足为贵金属上涨提供了“催化剂”。他解释道，在3-6月份，美联储的资产负债表同比扩张了80%，基础货币投放同比增加25%。如果货币乘数能恢复到年初状况的话，这就意味着美元计价的所有资产贬值了25%，因而需要补涨。“此前这一年来，黄金勉强跑赢、白银跑输，这是不合理的。在最近一周美联储和欧央行有进一步释放流动性促进经济的倾向，因而对两者的价格有正向刺激的作用。”

南华期货贵金属分析师薛娜告诉经济观察网，贵金属近期上涨主要由三方面因素助推。

首先是美国的通胀预期在升温，这种情况下对贵金属普遍利多；

其二，避险情绪也有所升温，美国疫情仍未得到控制，失业人数上升，经济前景堪忧；

其三，国际环境不稳定导致避险需求增加。此外，近期黄金、白银ETF在持续增加，市场投资热情高涨，是推动金银上涨的重要因素。

对于白银短时间出现迅猛上涨的原因，分析人士认为，还与其投机属性强有关。

薛娜告诉记者，白银市场个人投资者较多，市场容量较小，价格较低、容易形成更大的波动，所以短期在情绪的刺激下涨幅更大。

黄岩称，白银的投机性很强。其功能实际为工业用途和装饰品，工业用途占比50%，银器首饰投资品占比50%，工业属性和贵金属属性反复摇摆。并且，白银单位价值量较低，避险功效实际犹如空中楼阁。“万美元的黄金可能只有23公斤，但万美元的白银可能有1.5吨重。”黄岩进一步表示，白银主要为铅锌铜矿副产品，全球铅锌铜矿整体上处于扩产周期，因而白银的产量也处于持续增加的状态，有着庞大的表观库存。因而，白银往往多空博弈极为激烈，一旦有大资金涌入往往出现急速而剧烈的波动。

黄岩表示，白银的补涨理由有以下几方面：第一个是金银比，黄金超涨带来的资金面的涌入；第二个是市场经济复苏的预期和热度很高，同时避险情绪也可能助推银价阶段性上涨；第三是技术面有突破倾向，资金的热度较高，期货市场增仓明显。

值得注意的是，白银当前的行情同样出现在今年2月下旬，但是2、3月份白银却出现了大幅回调，两个月累计跌幅超过20%。

由于铅锌白银是伴生矿，当时铅、锌价格大幅下行，成本破位，企业为了保护亏损多的主产品而大笔在期货市场进行白银的卖出保值，造成了白银价格的下跌。

黄岩认为，7月初，黄金连涨同样给白银带来了贵金属方面的

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