贵金属的交易受到消息、数据、宏观等方面的影响较大，更适合做中长线的交易。短周期的交易更多的需要看技术分析，而贵金属经常出现跳空的缺口，行情不连续给技术分析带来更大的操作难度。

而贵金属做中长线的需要我们对于后期的宏观有一定的研判。

最近有几个重要的数据，首先是美国6月的CPI数据，不论是CPI还是核心CPI，都超预期。CPI是3%，核心CPI是4.8%。这种超预期的下滑，使得市场对于通胀粘性观点发生了松动。短期的数据发布，给市场一定的冲击，贵金属大幅拉升。

数据来源：金十数据

但是即便美国通胀出现进一步冷却的迹象，美联储仍可能在7月再度加息25个基点。根据美联储观察显示，7月加息25个基点的概率为94%。不过CPI超预期回落，为美联储很快结束几十年来最激进的加息带来了希望，在本月预期的一次加息之后，美联储9月再次加息的可能性远低于50%。

数据来源：美联储观察

但是“交易加息”的逻辑在市场中已经充分博弈，市场没有充分定价的是“软着陆还是衰退”。但是最近数据仿佛更偏向于软着陆，所以整体市场偏涨。

后期对于贵金属来说，仍然要锚定经济数据，如果经济数据超预期，那么就像今天，贵金属会又一波偏强行情，如果经济数据不及预期，可能会使得加息预期升温，贵金属有短暂下跌，但是中长期来说，持续加息对经济的负面影响将逐步显现，美国经济未来或面临较大下行压力，针对贵金属而言，多配价值凸显。

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