贵金属：冲高回落信心仍待修复

周一贵金属市场总体冲高回落，美黄金与美白银接近持平收报。在美指回调下，贵金属市场的反弹乏力反映多头信心仍未恢复。

消息面，美国两大海外债主中日持续抛售美债，中国持有规模已跌破1万亿美元关口；俄罗斯即将与伊朗将达成全面合作协议，并逐步放弃使用美元，这预示美元及美债资产需求可能下降，以及全球储备货币往多元化方式发展，从而利多中长期贵金属价格。但美元及美债作为避险资产，在全球经济衰退风险下，仍是市场最佳避险资产，黄金避险属性，可能在衰退预期中后期回归降息周期后显现。

其他消息面，据外媒报道，欧盟委员会在上周五制定了禁止进口俄罗斯黄金的草案，草案显示，欧盟将只禁止黄金粉末、未加工或半成品的黄金、金币和废金的进口，但并没有列出禁止进口金项链或金戒指等金珠宝，这可能会留下给俄罗斯“钻漏洞”的机会，俄罗斯每年出口价值数十亿欧元的黄金。目前贵金属市场交易焦点依然在估值层面，即美元及美债实际利率对其的承压上，而背后主逻辑为美联储在通胀、加息以及衰退间的选择与平衡。短期预计依然低位震荡，因美通胀是否已见顶仍需受能源及食品价格影响，且本月28日将召开美联储利率决议，目前市场预期加息BP概率为31%,前一交易日为29%。

基金持仓看，周一SPDR黄金ETF持仓减少5.22吨至9.06吨；iShares白银ETF持仓则增加.8吨至.37吨。

数据方面，

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