3月以来贵金属开启一波强势上行行情，5月贵金属价格再攀近十年新高！新高后白银价格大幅回落，金价再创10年新高后小幅向下波动，据生意社商品行情分析，12日白银现货市场均价日跌5.11%，黄金现货市场均价日跌0.45%，黄金白银价格回落整个贵金属板块行情能否持续？

整体来看，目前贵金属黄金的价格处于历史同期绝对高位。反观白银，不仅目前价格也是处于近10年的高位，而且近1年价格上涨的幅度相对较高。据生意社商品行情分析，年5月12日白银市场均价.67元/千克，较月初下跌2.54%，但是较3月月初(3月1日)仍然有11.88%，较年初(1月1日)现货市场价格早盘均价元/千克，上涨1.81%。近1年低位出现在年7月18日，目前价格较低位上涨32.79%。

年贵金属黄金白银涨跌趋势趋同，但是在4-8月份白银跌幅较深，近期回暖更明显，12月白银延续上月强势行情，黄金开始高位盘整。进入年贵金属黄金、白银高位盘整,2月小幅回落,3月以来贵金属价格开始上行。由于白银上行幅度较大，近期贵金属涨幅再次回归相近。

贵金属上行主要驱动逻辑:

1.宏观因素

货币政策收紧有趋缓预期：美联储加息至历史高位，继续加息的空间收窄；5月加息数据显示，联邦利率目标区间上调25个基点至5%-5.25%的水平，这是美联储自年3月以来连续第十次加息，也是连续第三次以去年3月以来最慢步伐加息。目前的联邦利率已经到达年以来的最高水平。欧美经济衰退风险加大，持续的经济担忧和美国债务上限僵局，叠加银行危机，导致市场避险情绪高涨。

2.货币属性强化

因购金需求旺盛，贵金属的货币属性强化。据世界黄金协会数据，全球央行年购金量达吨，创历史新高，且年该趋势仍在延续。年一季度，全球央行维持对黄金的净买入，各国央行和其他机构第一季度购买了吨黄金，同比增长%。其中，新加坡金管局今年前两个月购入51.8吨黄金；国内央行已连续六个月增持黄金，累计增持规模达万盎司，其中一季度合计增持黄金57.85吨。

3.国内实物消费有回暖预期

据中国黄金协会最新统计数据显示，年第一季度全国黄金消费量.58吨，与年同期相比增长12.03%。其中：黄金首饰.61吨，同比增长12.29%；金条及金币83.87吨，同比增长20.47%；工业及其他用金18.10吨，同比下降16.90%。

白银价格大幅回落是否会带动整个贵金属板块行情转向？

行情展望：

目前黄金白银价格处于近十年的高位，但是较高光时刻依旧有距离。黄金白银价格高位之后价格大幅跳水，主要是由于白银商品属性更强，市场对经济衰退的担忧及实物需求相对偏弱的预期，导致高位获利出局的需求强化。情绪释放之后，预计短期内贵金属价格或上行乏力，高位震荡盘整为主，中长期依旧看多。