北京黄金经济发展研究中心调查显示，市场人士认为本周金价振荡可能性较大。投票显示，本周有53%的读者看涨本周金价、25%看振荡、22%看空。

卢君 　　 　　　

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12月12日当周国际现货黄金的价格呈现冲高回落走势，盘中一度冲击美元/盎司。只不过是昙花一现，很快又回吐了涨幅。最终报收于美元/盎司附近，周线级别收出了一根十字星K线。从结构上来看，周线级别已经连续两周维持在美元/盎司，保持高位振荡。

12月美联储利率决议尘埃落定，如市场预期加息50个基点，然而从联邦公开市场委员会（FOMC）的点阵图来看，美联储似乎加息的峰值将超过5%，且显示年前美联储不会降息。这一度被市场认为这是一场鹰派的利率决议。不过在此后的美联储主席鲍威尔新闻发布会的时候却发现了不同的声音。尤其是鲍威尔在回到记者提问时候，涉及到美联储是否会调整通货膨胀的目标，美联储主席鲍威尔似乎暗示在考虑之中。且美联储可能在1月宣布加息的时候降至25个基点，以上表态被市场有解读为鸽派信号。因此，综合来看美联储确实已经开始调整加息的路径。这对于国际黄金市场来说无疑是重大利好消息，即便金价还未迎来强势上涨行情。

上周还公布了美国11月零售销售数据，意外环比下跌0.6%，市场预期跌0.1%，而上个月则是增长1.3%。这次创下11个月以来最大环比跌幅，这说明美国的消费市场依然存在不小变数，高通货膨胀的环境下虽然收入有所提高，但是也有些捉襟见肘。因此，遏制通货膨胀依然市场美联储的最重要任务，但是维护美国经济也是必须兼备。

综上所述，美联储已经开启新的加息路径，且根据美联储主席鲍威尔释放的信号来看，明年将回到25个基点的加息力度。这就表明美联储加息将回到常规状态，在根据美联储长期的利率峰值来看，那么美联储加息的节奏自然也将放缓。因此，在此背景下，国际现货黄金市场的压力基本上被缓解。从国际现货黄金近期的走势来看，低谷已经走出，大涨格局并未形成。而近期一直横盘于美元/盎司附近，技术指标却继续跟进，说明上涨势头依然保持。预计本周国际现货黄金价格将继续振荡偏强运行，压力依然看美元/盎司平台，支撑 　　

独立分析师

基本面方面，美国12月Markit制造业PMI初值录得46.2，为31个月新低，美国12月Markit服务业PMI初值录得44.4，为4个月新低。美国12月Markit综合PMI初值录得44.6，为4个月新低。美联储加息对通胀产生了预期效果，但经济成本正在增加，经济衰退的风险也随之增加。不过，美国前财长萨默斯表示，美国最新的通胀数据令人鼓舞，即将到来的经济衰退可能会比此前预期的更晚到来。此外，美联储多位官员发表讲话，纽约联储主席威廉姆斯表示，联邦基金利率不需要超过6%；加息幅度可能超过FOMC的终端利率预期。旧金山联储主席戴利表示，将利率峰值维持11个月是合理的起点；如有需要，将维持超过11个月。克利夫兰联储主席梅斯特称，没有看到服务业价格方面的通胀进展，明年需要让政策利率保持在5%以上。

从技术上看，上周金价维持窄幅波动，周线收十字星，说明多空势均力敌，整体方向尚不明朗。本周多空分水岭调整至美元/盎司，目前金价在分水岭下方运行，说明当前市场空头略占优势，且周线随机指标在超买区有形成死叉的迹象，周内谨防振荡下行，下方支撑先 　　 　　

冠通期货贵金属研究员

上周五公布的12月Markit美国PMI数据显示，当月服务业PMI初值降至44.4，创8月份以来新低，且连续六个月萎缩；综合PMI初值降至44.6，为年有数据记录以来最糟糕的表现之一，远低于预期，和其他主要经济体上涨的趋势背道而驰；制造业PMI初值降至46.2，为年5月以来最低。标准普尔全球市场情报首席商业经济学家ChrisWilliamson称：随着年接近尾声，美国商业环境正在恶化，PMI急剧下降表明美国第四季度GDP将以1.5%左右的年率收缩。

费城联储就业报告指出，50个州和哥伦比亚特区从年3月到6月的就业变化与劳工局的当前就业统计（CES）的数据相比有显著差异。费城联储就业报告显示，在年3月到年6月期间，美国净增加了1.05万个新工作岗位，而不是BLS对各州估计总和的.15万个工作岗位；CES则显示这一此期间净增长了.7万个工作岗位。从增长率来看，从年3月到6月，就业水平几乎不变，低于各州总和所显示的3.0%的增长，同时也低于CES2.8%的增幅。这一结果似乎支持了家庭调查，意味着非农数据被夸大了至少万，平均到每月，就业人数可能被高估了约35万人。整体看，美国经济关键指标连续出现走弱，非农就业数据可信度遭受严重质疑，美联储能否延续加息计划值得 　　 　　

注册高级黄金投资分析师

从消息面看，美联储上周加息50个基点，将利率上调至15年来的最高水平。美联储主席鲍威尔表示，尽管最近有迹象表明通胀可能已经见顶，但将通胀拉回至可控水平的斗争远未结束。这对黄金价格中期上涨仍有比较大的压力。

从技术面看，上周国际黄金价格小幅振荡，周线最终以十字星报收。从技术形态上看，短期虽然仍维持多头走势，但是连续两周十字星线有可能出现变盘的可能，下方重点

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