二天后就是5月4日，年的伯克希尔哈撒韦公司股东大会将在美国奥马哈市正式召开，届时，巴菲特与芒格两位投资界元老，将用近8小时的时间做长篇演讲，并回答投资者的各种疑问。有机会聆听真正股神神的言论，无异于是一场难得的t饕餮盛宴，节日氛围更加浓厚。就在期待一年一度盛会来临，庆幸可以聆听顶级大师对当前经济特别是投资的看法之时，也要提醒一些投资者的是，在资金和环境悬殊巨大的情况下，有些情况下我们也确实无能为力。就好比在年5月5日，巴菲特先生发表了对黄金价格走势貌似另类的看法，国内很多投资者就坚信黄金肯定没有投资价值一样。

在年大会上，股神巴菲特先生用了很长篇幅谈论黄金，一方面或许想要指明股票等证券资产的投资价值，另一方面说明从投资升值角度来看，投资黄金无异于为一种博傻行为。事实上证明巴菲特的观点或许也是正确的，因为自去年下半年开始，虽然期间遭遇到巨幅回调，但最终结果美国股市依然是大幅上涨并创出纪录高位；而国际金价大幅下降，至今依然在美元/盎司之下挣扎。事实或许已经成就了巴菲特先生的预言，但从长期或投资多元化来看，这里面也有很多值得商榷的地方。以下是去年演讲词的截取：

我想做另外一则评论，因为这也很有意思。假设关于那一万美金，你听了很多小道消息，你听了这些小道消息，你把这一万美金拿来买黄金，本来你可以买三百盎司的黄金，而其它这些业务在进行更多的产业投资。投完资的钱还是有三百盎司的钱，你可以做珠宝等等，但它不是一个投资，永远都不会产出任何的实物，那你今天还有什么呢？你今天还是仍然只有三百盎司的黄金，跟年的时候一模一样。而今天三百盎司的黄金大概只值四万美金左右，所以我希望，这个资产是能够有产出的，能够不断地进行再投资，不断地让我去进行更多的投资。

看清一个问题必须要从其语境出发，在这里巴菲特是从年二战时期，很多人不敢投资美国股票说起的。在那个动荡的年代，黄金无疑是人们抢购的对象，年美国参战后，很多投资者对是否能赢得这场战争产生分歧，于是美国股票大幅下挫，道琼斯指数一度跌破点，就在这个时候年青的巴菲特第一次参与了资本角逐的股市，在盟军打赢这场战争的信息传来之后，美国股市又开始大幅飙升。不错，如果以现在多点的股票指数来看，黄金价格的上涨幅度远远不及目前至少的倍道琼斯指数涨幅。

就如国内一些知名经济评论家附和的那样：解放前一两黄金可以买到一亩农田，解放后五两黄金可以买一个四合院，现在十两黄金在北上广地区，连一个厕所也买不到。看问题不能有守旧的僵化，也不能盲目的附和，必须要在相同的时间、空间维度作比较。就比如，无论是解放前还是解放后，谁都不愿意拿一亩田或者一个四合院去换一个茅房一样。巴菲特先生这里的论述，也是从证券投资价值方向来阐述的。

在没有杠杆的时候，即使我们投资原本或是想象中可以保值的黄金，也远不如证券投资的收益。因为无论是股票还是期货投资都有相应的杠杆，即一百万美金不止能做一百万的事情；从在横向来看，也可以通过频繁的交易盈利，即在这个领域或品种中赚钱之后再做其他。但回过头来再看，人身短短几十年，全世界又有几个和巴菲特那样常年不败。“不断地进行再投资”，或许也并非一般人所能胜任。

其实这里应该能排除巴菲特呼吁市场坚信美国经济向好之嫌，因这也不是巴菲特先生第一次表达不看好黄金投资的言论了，股神巴菲特在年的一次专访中谈到

从现在直到将来，黄金对你什么用也没有，只不过你看着它它看着你罢了，就像是一只不会下蛋的母鸡，只会坐在那里，还要不停地吃东西，黄金需要保险费用、保管费用等等。什么意思呢？也就是说黄金从被挖出，到放入金库储存起来，然后就是派人保护，既不会像公司一样创造利润，也不会像存款一样产生利息。那为什么有那么多人买呢，他说他想破头也想不明白，在他看来炒黄金就是博傻，投资者只能期待一个更傻的人花更高的价钱买下它。

有些事情看看听听也就罢了，在某些时候千万不要较真，为什么呢？因为这也是从资本投资角度来分析的，包括黄金在内的贵金属一样可以投资，黄金期货也一样具有证券收益。其实在贵金属中不仅仅是黄金，就连在金融属性上依附于黄金的白银，曾经也演绎过数次的急涨暴跌。所以，黄金是否由投资价值的问题，还是要根据自身条件和环境，比如说农民对土地的情有独钟，再比如说巴菲特自己也说错过了对微软和亚马逊的投资。