■股指：股指市场出现短期调整

股指市场出现短期调整

1.外部方面：美股三大指数集体收涨。截至收盘，道琼斯指数涨0.27%，报.89点；纳斯达克指数涨1.31%，报.90点；标普指数涨0.71%，报.52点。

2.内部方面：3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。A股市场今天早晨跳空低开，随后修复跌幅。市场进一步缩量，成交量连续第5天缩量跌破万亿元。市场整体涨跌比较差。超只股票下跌。北向资金今日净卖入超50亿元，中证为三大指数唯一上涨指数，行业方面，房地产煤炭涨幅居前。

3.结论：行业间轮动加快，继续保持结构性行情，市场继续下跌空间不大。

■贵金属：市场情绪好转

1.现货：AuT+D.33，AgT+D，金银（国际）比价75。

2.利率：10美债2.3%；5年TIPS-1.1%；美元99.1。

3.联储：美联储如期加息25个基点，暗示今年此后六次会议均加息，明年加息三次；鲍威尔：若需激进加息将这样做，经济衰退可能性没有特别高，最快5月缩表。

4.EFT持仓：SPDR.53。

5.总结:俄乌再次谈判，欧美股市上涨，油价大跌，贵金属回调。考虑备兑或买入策略。

■沪铜：情绪转暖，振幅加大，短多多单逢高离场。

1.现货：上海有色网1#电解铜平均价为元/吨（-元/吨）。

2.利润：进口利润-.21。

3.基差：上海有色网1#电解铜现货基差

4.库存：上期所铜库存吨（-吨），LME铜库存为吨（-50吨），保税区库存为总计22.10万吨（-0.4万吨）。

5总结：美联储3月加息25基点，符合预期。预计年内加息6-7次。国内偏松，宏观继续劈叉。供应端TC持续回升，国内仓单数量回升，需求端节后下游开工率回升，但地产端复苏较缓。受俄乌冲突带来的能源危机对成本抬升的担忧影响，以及镍挤仓事件影响振幅加大，情绪转暖，振幅加大，短多多单逢高离场。

■沪铝：情绪转暖，振幅加大，获利多单逢高离场

1.现货：上海有色网A00铝平均价为元/吨（-90元/吨）。

2.利润：电解铝进口亏损为-元/吨，前值进口亏损为-。

3.基差：上海有色网A00铝升贴水基差-70，前值-80。

4.库存：上期所铝库存吨（-吨），LME铝库存吨

（-吨），保税区库存为总计.2万吨（+1.3万吨）。

5.总结：库存减少，基差中性。宏观内外有别，美联储3月加息25基点，符合预期。预计年内加息6-7次。国内偏暖，强调明年工作稳字当头。目前碳中和背景下铝是基本金属最大受益品种，短期碳中和节奏趋缓，但中长期政策难放松。俄乌冲突爆发成本担忧，加上伦镍挤仓影响，铝价振幅加大，情绪转暖，振幅加大，背靠近日低点试多后逢高离场。

■动力煤：港口成交价继续下滑

1.现货：秦皇岛5大卡动力煤（山西产）平均价格为.0/吨（-）。

2.基差：ZC活跃合约收.4元/吨。盘面基差+50.6元/吨（-3.0）。

3.需求：沿海八省日耗继续回升，库存回升迅速，电厂存煤突破1.43亿吨，可用天数超过23天，超过往年水平。

4.国内供给：国有大矿以长协煤发运为主，坑口发运保持热销，产地排队水泄不通；港口高热值货源偏少，结构性矛盾较为突出。

5.进口供给：国际煤市场成交较好，印尼煤价格继续下挫，印尼大卡FOB报价超过87.20美金；BDI干散货指数继续攀升，集运及干散货海运费均有反弹趋预期。

6.港口库存：秦皇岛港今日库存.0万吨，较昨日下降3万吨。

7.总结：当前受国际市场资源现货紧张及国内政策端影响，进口煤价倒挂严重，进口煤采购商暂缓采购，市场询货稀少。印尼QFOB价报继续维持80美金/吨平台以上。工业端较地产端线先行复苏，煤化工企业积极采购动力煤，下游需求保持阶段性旺盛，进而引发产地的抢煤大战，车队长龙排至数公里以上。

■焦煤焦炭：唐山管控或有放松，静待今日拍卖结果

1.焦煤现货：京唐港山西产主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）库提价元/吨，与昨日持平；焦炭现货：天津港山西产一级冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折仓单价为.62元/吨，与昨日持平。

2.期货：焦煤活跃合约收.0元/吨，基差元/吨；焦炭活跃合约收.0元/吨，基差.62元/吨。

3.需求：本周独立焦化厂开工率为75.76%，较上周增加2.40%；钢厂焦化厂开工率为88.01%，较上周增加2.26%；家钢厂高炉开工率为78.91%，较上周增加8.06%。

4.供给：本周全国洗煤厂开工率为70.89%，较上周减少0.23%;全国精煤产量为59.19万吨/天，较上周增加0.03万吨/天。

5.焦煤库存：本周全国煤矿企业总库存数为.93万吨，较上周增加14.90万吨；独立焦化厂焦煤库存为.42万吨，较上周增加14.61万吨；独立焦化厂焦煤库存可用天数为14.9天，较上周减少0.31天；钢厂焦化厂焦煤库存为.6万吨，较上周减少18.90万吨；钢厂焦化厂焦煤库存可用天数为14.78天，较上周减少0.71天。

6.焦炭库存：本周家独立焦化厂焦炭库存为.64万吨，较上周增加37.83万吨；独立焦化厂焦煤库存可用天数为64.46天，较上周减少2.69天；钢厂焦化厂焦炭库存为15.45万吨，较上周增加-0.30万吨；钢厂焦化厂焦炭库存可用天数为.78天，较上周减少26.04天。

7.总结：焦煤总库存持续去化，钢厂复产兑现，蒙煤通关边际好转，但是整体还是低位运行状态。欧洲最大钢厂因俄乌冲突生产陷入停滞，内外差价有望进一步拉大。

■硅铁锰硅

1.硅铁现货：硅铁（75%FeSi宁夏合格块）市场价元/吨（），锰硅（FeMn65Si17内蒙古地区）市场价元/吨（）。

2.期货：硅铁活跃合约收元/吨（），基差（）；锰硅活跃合约收元/吨（），基差（）。

3.供需：本周硅铁产量吨,消费量吨；锰硅产量吨，消费量吨。"

■螺纹：唐山钢厂炉料告急，部分地区将提前迎来解封

1.现货：杭州HRBEΦ20市场价元/吨（20）；上海市场价元/吨（20)，长沙地区元/吨（20）；

2.库存：本周国内螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷五大品种库存量为.59万吨（-35.73）。其中：螺纹钢市场库存.75万吨（15.47）。

3.总结：钢厂复产预期兑现，全社会钢材库存继续去化，目前终端工地及钢厂均受到疫情影响，盘面或震荡走强，但整体价格锚定位置还是取决于现货销售情况。

■铁矿石：成材端需求等待启动

1.现货：日照超特粉元/吨（22），日照巴粗SSFG元/吨（11），日照PB粉折盘面元/吨（11）；

2.Mysteel统计全国45港澳大利亚进口铁矿港存量7.37万吨（-.44）；巴西产铁矿港存量.57万吨（-.23）；贸易商铁矿港存量.4万吨（-.1）。国内64家钢厂烧结用矿粉库存量.9万吨（9.32），库存可使用天数27天（-4）；

3.总结：全国铁矿石贸易港存继续下降，叠加澳洲极端天气影响下发运或阶段性收缩，铁矿石或回归交易供需基本面，下跌空间不大。

■PTA：供需结构改善

1.现货：内盘PTA元/吨现款自提（-40）；江浙市场现货报价-元/吨现款自提。

2.基差：内盘PTA现货-05主力+45（+15）。

3.库存：工厂库存4.22天。

4.成本：PX（CFR台湾）4美元/吨（-11)。

5.供给：PTA总负荷73.1%。

7.PTA加工费：元/吨（+13）。

6.装置变动：华东一套万吨PTA装置今日重启，该装置2月10日附近停车检修，华南一套万吨PTA装置上周末停车检修。西北一套万吨PTA装置重启时间暂定4月中，该装置上周五意外短停，原计划短停2天。华东一套万吨PTA装置上周末已重启，该装置3月18日附近停车检修。

8.总结:近期聚酯工厂库存高企，原料采购积极性减弱；PTA加工费压缩至历史低位，装置检修有所增加；成本高位下近期主要以跟随成本波动为主。

■MEG：需求产销一般，短期EG累库压力较大

1.现货：内盘MEG现货5元/吨（+）；宁波5元/吨（+）;华南现货（非煤制）吨（+）。

2.基差：MEG现货-05主力基差-68（+7）。

3.库存：MEG华东港口库存：72.3万吨。

4.装置变动：内蒙古一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置其中一单线周末附近检修结束，负荷提升中，目前在6-7成；该装置前期于3月初执行检修。

5.总结：成本端近期高位波动，短期内MEG主要跟随油价波动为主；装置持续亏损下国内装置减产陆续落实，

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