北京黄金经济发展研究中心调查显示，市场人士认为本周金价振荡整理可能性较大。投票显示，本周有42%的读者看涨本周金价、21%看振荡、36%看空。

卢君 　　 　　　

成都峰业服务有限公司

金价调整幅度预计不大

1月30日当周国际现货黄金价格呈现冲高回落，先扬后抑走势。周初金价挑战美元/盎司之后败兴而归，此后连续两日大跌近美元。日线级别不仅打破了此前的振荡平台，还失守短中期均线。周线级别则结束了此前6连涨，价格回撤至10周期均线平台。整体来看，周线级别金价多头趋势完好。

从基本面来看，美联储1月利率决议符合市场预期，且释放出的信号也相对温和，只是年内降息的预期依然不强。美联储还将继续 　　　

独立分析师

空头占优或导致更大抛售压力

基本面方面，美国1月非农就业人数增加51.7万人，远高于预期的18.7万人，年12月的数据被上修为增加26万个就业岗位，而不是之前报告的22.3万个，失业率从预期的3.6%降至3.4%，为年5月以来的最低失业率。

劳动参与率小幅上升至62.4%，更广泛的衡量失业率的指标也升至6.6%，本月工资也出现了强劲增长，平均时薪环比增长0.3%，与预期相符，较上年同期增长4.4%，比预期高0.1个百分点，但略低于去年12月4.6%的增幅。随后公布的另一项数据也表现强劲：根据供应管理协会的最新数据，1月服务业采购经理人指数上涨6点，至55.2点，为年中以来最大的月度涨幅，高于去年12月49.2以及预期的50.4，这表明消费者需求的复苏与对经济即将放缓的担忧相悖。

从技术上看，金价连续两日大幅回撤，日线图上看，已进入空头模型之中，空头来势汹汹可能会导致更多的抛售压力，但同时也需要注意短线或有反弹修正的需求。本周多空分水岭调整至美元/盎司附近，目前金价在该位置下方运行，也说明了当前市场空头占优一定优势，逢高做空依然是主要交易策略。

金价上方阻力先 　　 　　

冠通期货贵金属研究员

金价大涨后回调，振荡偏空

美国1月非农就业数据大大超过预期，数据显示1月非农新增就业人数51.7万人，预期为18.5万人，前值修正后为26万人。失业率下降至3.4%，维持在近50年来的低位。平均时薪同比增长4.4%，预期4.3%，显示出美国劳动力市场的韧性。

市场普遍认为，美国劳动力市场降温是美联储使核心通胀放缓至2%的唯一方法。有媒体称，家庭调查结果修正后显示1月就业人数飙升89.4万，是自年1月飙升超过万以来的最大增幅，加上12月激增的71.7万，就业人数在前两个月激增了.1万人。美国1月ISM服务业PMI为55.2，创年中以来最大单月升幅，新订单飙升，商业活动增强；ISM数据与同日公布的MarkitPMI不吻合，美国1月Markit服务业PMI反弹至46.8，但仍连续七个月萎缩，物价支付指数创年10月来新低。

标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，由于公司报告新业务流入进一步恶化，1月美国服务业经济的商业活动收缩。鉴于疲软的需求环境，公司重新评估他们的用工需求，招聘几乎停止。1月调查还传递了关于通胀的复杂信息。虽然工资压力上升部分推高了成本，反映出劳动力市场紧张，但激烈的竞争再次限制以更高价格的形式将更高的成本转嫁给客户的能力。叠加本月制造业产出下降，年初服务业的低迷增加了美国经济在第一季度收缩的风险。整体看，非农强劲说明美国经济通胀压力依然较大，而有关实体经济的各项指标趋于疲弱，显示加息已经令经济降温。

技术面，金价周线收成带上引线的大阴线，金价返回美元/盎司下方，美元指数小幅反弹。金价上方阻力在美元/盎司、美元/盎司关口、前高美元/盎司，之后是美元/盎司关口。金价下方支撑位在美元/盎司、美元/盎司、美元/盎司关口。金价处于完成一波大涨之后的技术回调阶段，本周预计金价在美元/盎司~美元/盎司之间振荡偏空。由于强劲非农可能引发美联储鹰派激进行动，金价可能出现较多意外波动。

上周银价同样收成大阴线金银比扩大至83.44倍，本周预计银价在22.5美元/盎司~21美元/盎司区间振荡偏空，策略方面白银新仓可尝试区间内高抛低吸，快进快出。

洪杰 　　 　　

注册高级黄金投资分析师

金价短期有顶部迹象

从消息面看，远强于预期的美国就业数据短期有可能引发对美联储继续加息的担忧，本周需重点

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