上周俄罗斯对乌克兰的特别军事行动进入第四周，双方局势陷入胶着状态，但谈判过程中对乌克兰中立国地位的分歧进一步收窄，现货金价如期下挫，较前一周下挫达67美元，跌幅达3.37%。

回顾上周行情走势，周一现货金价承接此前的下跌势头，下破前一周低位后顺势继续下行，在周四凌晨美联储公布利率决议之前，更触及的全周低位，但随着美联储三年来首次加息靴子的落地，现货金价止跌回升，一度反弹超过50美元，但周五美元指数重新转强，现货金价再度承压，最终收报.37美元/盎司。

上周市场重要数据

ETF

2.17

增、减(吨)

最后持仓(吨)

最后成交价

-2.33(12.17)

-1.17(12.15)

-4.67(12.14)

.82

-8.17

$.70

CME

2.18

期货

成交量

未平仓合约

持仓变化

+

2.18

期权

看涨

看跌

持仓变化

+

CFTC

2.15

多头

空头

净仓位（变化）

（+）

整体来说，俄乌局势避险与缓和都影响有限，市场对此反应已明显减弱，另外，美联储加息预期的增强，在真正实行加息50个基点前，也是对金价压力有限，况且在全球通胀也愈发持续攀升的情况下，市场也会提前消化利空压力，并在加息周期中限制金价跌幅。因而长期来看，加息周期也仍然是在制造多头入场机会。

基本面上，俄乌局势目前整体对于金价的走势影响已经越来越弱，但由此造成的全球经济影响，和粮食的价格升高也将产生全球通胀担忧，这是利好金价的，另外，美联储也已经进入加息周期，虽今明两年将加息6-7次，也不排除多次加息50个基点的可能，但在通胀如此高的情况下，金价也难以出现持续性回落，或只会让金价在周期之后反弹的更高。

本周重点

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