上周，贵金属市场终于有所起色。黄金价格继周一最低暴跌至美元/盎司后，连涨三日，并在周四成功突破关口；上周，白银价格的涨势不如黄金，但仍小幅收涨；现货钯金在周一上破美元/盎司大关，随后陷入了横盘整理；贵金属市场只有铂金表现不佳，在跌破美元关口后仍持续走低。

在原油方面，受沙特阿美恢复原油产量及疲软的ISM的制造业和服务业数据影响，两油继续延续九月底的跌势，WTI原油连续10日下挫，最低至51美元/桶；布伦特原油的情况也不乐观，最低逼近56美元/桶。

在外汇市场上，美元表现疲软，美元兑英镑、欧元、日元均小幅走低。美元指数上周开局强劲，一度创年5月中旬以来新高，直逼大关；然而随后遭遇三大利空狙击——在制造业和服务业数据创出多年低位、非农就业报告录得低于预期及众美联储官员再度暗示降息后，美元指数终盘收跌0.28%。

但整体而言，黄金多空都在退军，市场究竟在恐惧什么？

正如此前所言，上周贵金属市场终于有所起色，金银钯多头均斩获不少涨幅。然而，更值得注意的是，最新公布的CFTC持仓报告却显示，今年以来一直火热的贵金属市场居然出现了冷场迹象。以黄金为例，似乎无论黄金多空都在激流勇退。

数据显示，截至10月1日当周，黄金多头仓位减少手至手，空头仓位则减少手至手。值得注意的是，上周黄金交易热情有所退却，黄金空头已连续五周录得减少，这是自今年2月份以来首次；黄金多头仓位减少的幅度更是创年12月以来的最大值。

那么市场究竟在警惕些什么？分析指出，以下几点变化或是打压多空投资热情的部分原因。

1、美国经济最稳健的经济数据恐变向——就业市场疲态初现，市场正警惕失业率是否会从多年低位上升。

2、美联储内部矛盾重重——虽然市场均预期美联储将在年内三度降息，但在美联储鹰鸽阵营势均力敌的情况下，交易员们似乎仍不敢就10月是否降息做出押注。

3、金银上下方均面临强力点位阻挠——在过去2个月的盘整期中，无论黄金多空都曾试图挑战进一步的突破，然而金价依旧回归至-美元/盎司附近。分析表示，多空下一步的突破或将定调今年最后一个季度的黄金表现。

①非农影响继续CPI月率仍有爆冷风险

本周四，美国将同时公布美国9月季调后CPI月率和美国至10月5日当周初请失业金人数。由于上周的大小非农就业报告集体爆冷、制造业和服务业数据更是创出多年低位，不少分析师已经指出，美国制造业和服务业的疲式将开始影响稳健的就业市场和个人消费，本周公布的这两个数据或将成为影响未来预测走向的重中之重。

②美联储、欧洲央行将公布9月货币政策会议纪要警惕宽松升级的迹象

在9月利率决议中，美联储和欧洲央行均选择降息，本周美联储、欧洲央行将公布9月货币政策会议纪要，投资者须警惕任何暗示宽松升级的迹象。

对于美联储，市场在10月降息的押注上正举旗不定，但交易员均正密切

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