“在美联储主席鲍威尔周五于杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话前，多空双方都不敢轻举妄动”，有市场人士表示

事实上，事关美联储加息的任何言论均牵动着市场的神经，商品市场自7月以来陷入了大幅振荡的整理阶段，对于交易者而言，操作难度加大，在此背景下，是否存在新的价值洼地和交易机会？

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多方认为金价年底或破美元

富国银行最新表示，若美元没有持续意外上行，金价年底将突破美元/盎司；无独有偶近期也曾有国外机构发表惊人观点，称年金价将达美元/盎司。

“贵金属已达到关键的爆发点，即将迎来另一场重大走势。”NorthstarBadcharts公司创始人近期表示，尽管高通胀和地缘政治不确定性，黄金今年表现平平，但在某些条件下，黄金将经历一次突破性的反弹。

该公司分析认为，黄金目前处于横盘交易区间，金价的底部约在美元/盎司，顶部略低于美元/盎司，只要保持在横盘交易区间，就不会有任何担忧，这只是通往更高价值的一个中转站。

“如果金价能突破—美元/盎司的价格水平，那将是游戏规则的改变者，金价可能达到新高度；最终金价有望到年达到至少美元/盎司”，该公司创始人说。

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黄金9月迎来右侧机会？

那么，黄金后市是否真的存在较大机会？对此一些业内人士表达了观点，中电投先融期货首席投资策略官王晓光观点较乐观，他认为黄金目前迎来战略性布局多单机会。

王晓光的理由有四个：第一，本轮美元牛市很有可能是相当长时间内的最后一轮美元牛市，随着后续美元见顶，配置黄金将会获得不错的回报。

第二，美联储加息进入后期阶段，从真实利率这个角度，黄金也是将要驱动向上的。

第三，经济增长方面，美国明年开始陷入衰退的概率极大，欧洲和日本已经“躺平”，从全球来看，未来半年到一两年之内，黄金的避险属性将凸显。

第四，短期流动性不用担忧，黄金不至于因为流动性被抛售，这方面暂时中性。

“美国处于经济下行叠加通胀高企的宏观环境中，是利于黄金定价的”，恒泰期货首席经济学家魏刚认为，黄金今年后半段有望实现由弱转强的转换。

操作方面，王晓光认为，黄金大方向观点不变，维持战略性开始布局看多的观点，不过当下属于偏左侧的机会，等待9月份美联储加息之后，会有右侧配置机会，从未来三年时间看，黄金应该具备向上的驱动。

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美联储加息节奏是关键

后市来看，美联储的动作仍是影响黄金走势的关键，部分观点认为，如果加息节奏放缓，将是金价中期走强最大的支撑因素。

有人士认为，对美联储而言，下半年越往后，经济下行压力对加息的掣肘就越显著，后面留给加息的时间和空间都将受限；而且今年11月美国将举行中期选举，执政党一方面要尽快把高通胀压下来，另一方面尽可能在选举前采取偏宽松的货币政策。

因此，预计美联储下半年加息节奏前紧后松，继7月加息75个基点后，9月加息50个基点的概率较大，若通胀和就业数据继续较高，存在加息75个基点的可能，而11月、12月可能均加息25个基点。

待到9月21日FOMC会议确定9月加息幅度后，加息节奏将显著趋缓，也就是说，美联储加息最激进的阶段即将过去。

中原期货高级研究员刘培洋认为，从避险情绪来看，7月份以来，2年期与10年期美债收益率再次陷入持续倒挂，显示市场对于美国经济展望的担忧仍然存在。

美国今年连续两个季度GDP增速为负，进入“技术性衰退”，一旦后续公布的最新经济指标持续走弱，市场对经济衰退的担忧也将支撑金价，且不管如何，大多数人对黄金持看好态度。