据一家贵金属公司称，金银在11月大幅上涨，但贵金属在年仍将面临艰难之路，因为美国货币政策预计仍将极为紧缩。

英国研究公司MetalsFocus的分析师在其年金价预测中说，他们预计明年黄金均价将下跌10%，在第四季度触底，达到每盎司美元左右的四年低点。

分析师对白银的前景甚至更加悲观，预测年白银均价将下跌17%。分析师称，他们预计银价将在第四季度见底，在每盎司16.50美元左右。

分析师表示：“尽管基本面强劲，但预计白银将因黄金溢出效应而受到冲击。”

分析师还表示，美联储的货币政策及其对美元和债券收益率的影响，将继续成为明年金银的最大阻力。

分析师在报告中称：“美国经济无疑将走软，但鉴于美国失业率处于历史低点，且就业市场紧张，我们认为决策者总体上将保持鹰派立场。这将不可避免地给总体资产价格带来压力。金银很可能会继续走低，因为除了名义收益率走高之外，通胀下降最终应该会推高实际收益率。”

过去几个月，市场预期相对一致，预期联邦基金利率将在明年达到5.00%左右的峰值。

尽管金银的价格预计将在年挣扎，但MetalsFocus表示，他们仍认为这两种贵金属在投资者的投资组合中扮演着重要角色。分析师说，他们预计金银的表现将好过美国股票和债券市场。

即使在金价跌至美元的两年低点，在今年最低点时，这种贵金属的表现也明显优于标准普尔指数。

分析师表示：“我们预计，近期重组的投资组合不会将黄金作为分散投资工具，以便在中期内解除头寸。”

MetalsFocus还预计，金价下跌将继续支撑实物需求，这应该会在年为金价提供一个稳定的底部。但是，白银表现将不如黄金，因为工业需求疲弱打压白银。工业用途占白银需求的50%以上。

分析师表示：“可以说，目前的银价已经反映了利率预期，但在实际加息的情况下，持有金银等零收益资产的投资理由远非令人信服，与此同时，白银的工业性质意味着，它已经受到了供应链中断和日益加剧的衰退担忧的影响，即使前者应该有所缓解，全球经济仍未摆脱放缓担忧。”

现货黄金日线图

北京时间11月18日10:33，现货黄金报.67美元/盎司