来源：期货日报

作者：董依菲

美联储深夜有“大动作”！北京时间7月28日晚间，美联储宣布，将今年3月以来陆续推出的7项紧急贷款机制延长三个月至年12月31日，以确保这些工具可以继续帮助经济复苏。值得注意的是，美联储将于7月28日至29日召开货币政策会议，传递下一步是否会改变对经济支持策略的信号。市场普遍预期本次利率决议大概率维持利率区间不变。

周二亚市盘中，COMEX黄金期货主力合约一度升至.7美元/盎司；COMEX白银期货主力合约一度上涨7％，最高触及26.美元/盎司。但好景不长，随后金银冲高回落，涨幅很快被悉数回吐。有分析认为，金银近期涨幅过快，且势头很猛，多头的获利了结似乎成为此次金银高位跳水的重要原因。

基于控制风险考虑，近日，农业银行、工商银行、中国银行、民生银行和交通银行等多家银行发布通知，将暂停账户铂金、钯金、贵金属指数全部产品的开仓交易。

周二，尿素主力合约出现跌停，主要源于印标再起波澜。7月27日晚间，印度MMTC就30日的尿素招标增加了新的附加条款，对投标人的资格进行了限制，加大了中国尿素产品的出口难度。

贵金属冲高回落，牛市行情是否宣告结束？

国际金价在周一冲破了年创下的历史高位水平。周二亚市盘中，COMEX黄金期货主力合约一度升至.7美元/盎司，剑指美元/盎司大关；COMEX白银期货主力合约一度上涨7％，最高触及26.美元/盎司。但好景不长，随后金银冲高回落，涨幅很快被回吐。有分析认为，金银近期涨幅过快，且势头很猛，多头的获利了结似乎成为此次金银高位跳水的重要原因。

上海黄金交易所在28日发布通知。通知称，受国际因素影响，近期金银价格波动较大，持仓水平较高，市场风险明显加剧。请各会员单位做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，提高风险意识，合理控制仓位，理性投资。若黄金、白银风险状况进一步加剧，交易所将根据市场情况采取适当的风险控制措施，防范市场风险，维护市场稳定，保护投资者利益。

基于控制风险考虑，近日，农业银行、工商银行、中国银行、民生银行和交通银行等多家银行发布通知，将暂停账户铂金、钯金、贵金属指数全部产品的开仓交易。

后市“金牛”能否继续昂首向上？期货日报记者采访到的数位业内分析人士认为，短期内众多获利盘平仓可能带来价格的短暂回调，但是中长期金价上涨趋势未改。

金瑞期货贵金属研究员杜飞告诉记者，通胀预期回升带动美债实际收益率下行、美元指数急剧回落以及避险情绪发酵等因素，均支撑贵金属价格持续走高。在他看来，上述利好仍有一定惯性，中短期将持续推升黄金价格。

纵观历史上的“金牛”行情，东证衍生品研究院贵金属分析师徐颖表示，上世纪70年代和年以后的黄金牛市，出现的根本原因在于美国经济相对进入到下行阶段，贸易赤字和财政赤字的扩张侵蚀了美元信用，黄金价格出现重估并大幅上涨。

从目前来看，她表示，美国经济已经陷入衰退，伴随着财政赤字激增、实际利率负值深化、美元持续走弱，经济恢复需要较长时间。同时在经济恢复的过程中，宽松的财政和货币政策很难快速退出，至少到年年底前美联储都很难加息，并且将进一步通过资产购买扩张资产负债表，所以黄金牛市延续是较为确定的。

对于“金牛”行情的持续时间，杜飞认为，主要需要

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