美元指数走弱，这一板块却迎利好？

11月以来，随着美元指数走弱，以及LME颁布金属禁令、国内防控工作优化等因素，有色板块的表现得到提振。

对于有色板块的后市投资机会，业内人士较为看好前期产能处于低位，供给较为受限，当下又有较大市场需求的铜、铝等工业金属。不过，他们表示，投资者在投资有色板块时，需要特别注意板块的大宗商品属性，包括标的公司对宏观经济的高度敏感性，以及与衍生品相关联所产生的交易特点。

11月以来，有色板块反弹幅度较大，以中证申万有色金属指数为例，11月以来，该指数反弹幅度一度超过14%。业内如何看待这次的反弹行情？

华夏基金有色50ETF基金经理赵宗庭认为，本次反弹的主要原因有两点，一是美元指数走弱。一方面，美国经济正在逐渐走弱，通胀出现见顶迹象，美联储激进加息预期有所放缓；另一方面，欧元区、英国和中国经济预期出现好转，压制了具备避险属性的美元。美元指数持续回调，叠加外围市场情绪偏暖，有色金属上方压力得到缓解，前期被压抑的多头情绪得以释放，提振了有色板块的表现。

二是LME金属禁令。受LME金属禁令悬而未决影响，市场担心LME决策制裁俄罗斯金属产品，影响俄金属流通性，进而扰动供给，海内外有色金属价格持续攀升。虽然LME最终未禁止交割俄罗斯金属，供给风险减弱，但海外宏观情绪的阶段性回升使得LME金属价格表现更为强势。

德邦基金认为，本轮行情是国内和海外因素共振的结果，主要来自两个方面的利好。海外方面，美国通胀超预期回落，美国10月CPI同增7.7%，使市场对于美国CPI通胀或将见顶，美联储加息力度将放缓的预期进一步增强。美元指数冲高回落，直接带动贵金属和基本金属价格反弹。

国内方面，11月11日，国务院发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，公布进一步优化防控工作的二十条措施。市场对经济预期明显改善，同时又改善了对于基本金属需求的预期。在两者共同作用下，金属价格出现普遍上涨，因此推动指数出现明显反弹。

一位机构大宗商品交易人士告诉记者，在有色金属中，铜是重要的工业品，和全球经济景气度关联度更高，导致这一品种的金融属性非常强。在此情况下，一旦宏观基本面有所改善，市场的流动性预期加强，铜的表现就会迅速改善。而其他有色金属品种，则由于近期基本面本就不错，在宏观的共振下，也走出了一波行情。有色金属可以说是宏观经济的“晴雨表”，由于大宗商品全球化交易的属性，海外宏观形势对板块表现的影响较深。

对于更看好有色金属领域的哪些细分板块，基金经理们的看法不一而足。

赵宗庭更

转载请注明:http://www.aideyishus.com/lkjg/8358.html