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受到地缘事件影响，除了原油、黄金等资源类大宗商品价格持续攀升以外，A股市场周期资源类板块的表现同样领先。在目前局势尚未明朗的情况下，黄金等贵金属品种依然具备投资机会。但这类资产价格容易随地缘局势变化而大幅波动，投资更需要着眼于长期逻辑。

SWIFT系统的影响力

据市场消息，当地时间2月26日，美国、欧盟、英国和加拿大等西方大国突然发表联合声明，宣布禁止俄罗斯央行及几家俄主要银行使用SWIFT系统。

国金证券研报指出，截至年底，SWIFT系统中，美元、欧元、英镑的支付业务市场份额占比分别为40.5%、36.7%、5.9%，位列前三；人民币的支付业务市场份额占比已提高至2.7%，排名也上升至全球第四。

目前，SWIFT是国际最主流的跨国结算系统。SWIFT的竞争对手有TELEX、CABLE，但SWIFT的费用只有TELEX的18%左右，以及CABLE的2.5%左右。为了避免SWIFT一家独大，年，欧央行推出了欧元跨境结算系统TIPS，适用整个欧元区。同年，中国央行推出了人民币跨境结算系统CIPS，覆盖多个国家和地区。但相比于SWIFT，TIPS和CIPS依然处于发展初期。

近年来，美国通过SWIFT系统制裁他国成功的案例包括：①年，美国联合欧洲升级对伊朗的金融制裁，并将伊朗4家重要银行从“环球银行金融电信协会”系统中剔除，导致伊朗损失了近一半的石油出口收入。②年，美国主导下，应联合国安理会的制裁要求，SWIFT系统全面切断与朝鲜之间的联系。

能源产品价格受影响

虽然联合声明宣布将俄罗斯央行及几家俄主要银行排除在SWIFT系统之外，仍有很多西方政要表示，希望“对SWIFT进行有针对性的功能限制”。原因很简单，欧盟国家高度依赖俄罗斯能源供应。

据报道，在欧盟国家一次能源结构中，石油和天然气占比约为60%，且主要依赖进口，俄罗斯是欧盟最大的天然气和原油供应国。根据市场研究机构凯投宏观相关报告，欧盟进口天然气中约40%、进口原油中约30%来自俄罗斯。

欧洲国家天然气大量依赖进口。有数据显示，芬兰、拉脱维亚、波黑、摩尔多瓦等国进口天然气中，俄天然气占比超过90%。另外，保加利亚接近80%、德国、意大利和波兰超过40%、法国接近25%的天然气也从俄罗斯进口。

石油是欧盟最终能源消耗中使用最多的燃料。根据欧盟统计局数据，取暖油、汽油和柴油等石油产品占欧盟最终能源消耗的41%。

资源类基金受追捧

受到地缘事件影响，除了原油、黄金等资源类大宗商品价格持续攀升以外，A股市场周期资源类板块的表现同样领先。以Wind主题行业为例，截至年2月28日，贵金属指数、煤炭指数、能源设备指数，今年以来涨幅位居前列。

截至2月28日收盘，基金市场，资源类ETF日涨幅居前。

公募投研人士表示，地缘局势是近期贵金属主题产品走强的直接原因。在目前局势尚未明朗的情况下，黄金等贵金属品种依然具备投资机会。但这类资产价格容易随地缘局势变化而大幅波动，投资更需要着眼于长期逻辑。

本文综合：国金证券、新华网、中证报

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