内容提要近两周贵金属市场整体维持震荡，黄金大部分时间内在-美元的窄幅区间内交投。贵金属市场受到货币政策与地缘政治的共同影响，虽然近期美联储表现鹰派、加息预期持续走高，但俄乌局势迟迟未见好转使得市场避险情绪仍然高企，对冲了部分影响。另一方面，上周五主要铂钯交易市场宣布暂停俄罗斯铂钯交割，使得铂族金属波动性进一步放大。后续，如果美国加息预期的上升幅度趋缓、加息逐步从预期转化为现实，金价表现可能将更为强势。

过去两周，市场风险情绪有所回落，有色板块涨跌互现。美联储鹰派发声，以美元计价的基本金属板块整体承压，国常会释放政策信号，新旧基建项目将提振基本金属需求。地缘冲突持续，在局势未缓解之前，市场对于供给受阻的担忧持续提升支撑有色板块高位运行。近期，受国内疫情影响多数基本金属品种在需求旺季呈现下游需求疲弱现象，整体开工不及预期，在疫情尚未出现好转之前，各品种预计将继续延续宽幅震荡格局。短期内，伦铜在多空因素拉扯下预计将继续维持高位震荡。

过去的两周，国际原油价格从高位震荡下跌，主要是因为市场对俄罗斯供应中断的恐慌情绪降温，叠加IEA大规模释放原油储备，以及中国新冠疫情导致需求疲软，使得全球原油市场供需矛盾大幅缓和。目前来看，油市的焦点仍在于一系列高度不确定的地缘政治事件，主导逻辑依然是俄乌冲突带来的供给缺口以及供给缺口的补偿这条主线。在地缘政治事件未结束前，建议做好油价各种可能性的评估。

上周农产品市场小幅走高，豆类品种从一周前的下跌中恢复，玉米、小麦、白糖在高位小幅震荡上行，棉花自高位回落。豆类市场方面，结束了前一周因种植面积创新高导致的下跌后，上周五USDA新一期的月度报告令豆价收复失地，本周周初可能在获利盘离场的带动下小幅回调，但后续应继续

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