国泰君安表示，贵金属投资需盯紧美元的时间价格（实际利率）和相对价格（美元指数）。美国经济走弱及美联储加息收尾，有望打开美元及实际利率的下行空间。从配置角度出发，加息收尾可能是比降息开启更重要的做多窗口。对于长期问题的再次定价，将成为贵金属历史级行情的重要催化，金价下半年看到美元/盎司以上，银价看到32美元/盎司以上。