“股市不是经济的晴雨表，股市在很大程度上是货币的晴雨表。因为股市也好，房市商品也好，它本身是自然价格，所以你会发现经济好不好是一方面，但是货币松的时候股市一般都涨，货币一收紧，股市大部分就跌。”

“股市结构性机会应该还是比较多的，因为流动性总的来说还比较充裕，美国还在货币超发，中国也并不是收紧，中国今年叫从松回到了中性稳健，而且明确讲了不急转弯。”

“其实国民经济无非是三类，赚钱不辛苦，辛苦不赚钱和赚辛苦钱的。根据我们研究发现，大量的牛股是出现在赚钱不辛苦的行业，然后我们又进一步分析了究竟哪些行业是赚钱不辛苦的，它有什么特征，这些在美国中国都是适用的。”

“养老、医疗，随着老龄化，这些需求都会大幅上升。还有医药，未来大家买健康买快乐，这些行业应该是随着我们人口和经济社会的发展，前景会越来越好……我觉得白酒行业也是好行业，食品饮料一直都是好行业，也都是牛股辈出的行业。”

“大宗商品价格的上涨，主要原因就是我讲的供求缺口加上美元流动性的过剩。我有几个判断，第一个高点临近，主要原因就是需求还是比较弱的，而供给是可以恢复的。第二个就是要分产品，钢铁煤炭恢复的相对快一点。”

“关于投资，我还是建议大家首先根据个人需求来，其次，如果是从长期保值增值的角度，我还是一直推荐大家买硬通货……三大硬通货大家记住了，第一个是人口流入的都市圈和城市群的房子，第二个是供给稀缺的贵金属，第三个是大赛道的龙头公司，这是三大硬通货。”

“因为经济是由从衰退到复苏，过热，滞涨，然后再衰退复苏过热滞涨的这么一个循环的规律，那么与之相对应的，债券、股票、商品和现金会依次跑赢大势。总的来说是这样，衰退时债券好，复苏时股票好，过热时商品好，滞涨时现金好。”

5月31日，东吴证券首席经济学家任泽平在线上交流中，分享了以上观点。

以下是投资作业本（

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