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　　黄金价格自本轮高点回落之后，市场“购金热”就持续不断。中秋节临近，中国证券报记者走访了北京几家黄金卖场，发现消费者“扫货”热情仍不见消退。

　　但另一边，国际黄金期货投机性净多头头寸却不断减少。部分机构指出，黄金正遭遇“投降式抛售”。

　　分析人士认为，当前黄金市场多空博弈主要围绕美联储政策的线索展开，节奏趋紧对空头有利，美联储加息节奏趋缓对多头有利。短期市场普遍对短周期的金价持偏空预期，年内超配黄金资产意义不大。

　　黄金卖场人头攒动

　　周一(9月5日)，虽然是工作日，但北京牛街附近的菜市口百货股份公司(简称菜百)依然人头攒动，元/克千足金价格点燃了消费者的购买热情。

　　在摆放黄金饰品的柜台前，一位选购饰品的市民在和柜台服务人员攀谈时说：“中秋节快到了，平时家里人照顾孩子比较辛苦，应该表示表示。”

　　在北京长椿街附近的国华商场，记者看到，千足金报价元/克，之前多在元/克附近；投资金条报价.3元/克。由于中秋节临近，商城开展了“满元减”的促销活动。

　　市民李女士介绍：“我常常蹲黄金卖场，最近金价降了，逛(黄金卖场)的人明显多了。”

　　黄金期货多头撤退

　　但反观期货市场，黄金净多头头寸却连续下降。多头撤退之际，有机构称黄金正遭遇“投降式抛售”。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至8月30日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少手至手，创最近五周新低。COMEX白银期货投机性净空头头寸增加手至手，创逾三年新高。

　　据了解，自7月21日反弹以来，全球黄金ETF持仓量就多数处于减仓过程中。

　　多头撤退，金价也进一步回落，现货黄金价格更是一度跌破美元/盎司关口，距离-美元/盎司的关键点位仅一步之遥。

　　“美联储加速加息预期再度升温，利多美元指数和美债收益率，利空黄金。”方正中期期货贵金属资深分析师史家亮对中国证券报记者表示，美国新增就业人数、PMI等经济数据发布后，经济衰退预期有所降温，对黄金的利好影响减弱；欧元区8月通胀率继续刷新纪录新高，预示欧洲央行将实施多次大幅升息，持有黄金的机会成本增加，同样利空黄金。

　　黄金牛市会否结束

　　业内人士表示，当前黄金市场多空博弈主要围绕美联储政策的线索展开。美联储加速加息的节奏问题，是影响黄金走势的核心因素，节奏趋紧对空头有利，节奏趋缓对多头有利。

　　“美联储货币政策调整预期与美国经济衰退担忧将会主导黄金行情。随着美联储加息逐步得到市场计价和节奏的放缓，美欧经济衰退预期持续升温，黄金核心支撑位依然有效。预计伦敦现货黄金在美元-美元/盎司区间运行的可能性大；沪金在元-元/克区间运行可能性大。”史家亮说。

　　史家亮认为，当前伦敦现货黄金价格面临关键点位支撑，是美元-美元/盎司的牛熊转化区支撑。如果支撑有效，黄金配置价值仍存；若跌破，不排除金价进一步下跌的可能。

　　“最近，我们在和市场参与者进行交流的过程中发现，大家普遍对短周期的金价持偏空预期。”格林大华期货创新业务部刘洋对中国证券报记者说。

　　对于年剩余时间，史家亮分析，美联储加速收紧货币政策路径逐步明晰后，经济衰退担忧加剧，地缘局势未出现实质性好转，大宗商品及比特币行情维持弱势的可能性大，黄金价格短期表现可能受拖累。

　　“年内超配黄金资产的意义并不大。随着美联储利率修复和快速缩表至疫情前水平，黄金价格也会跌回到疫情前的位置。”展大鹏表示。